胡佛在1928年当选总统。我们一直认为他是一个自由主义者，主张市场能够自我矫正，而不需要政府的干预。其实不然，胡佛深信政府干预能够提高收入、增加就业。这对于理解大萧条非常重要。而当罗斯福入主白宫之后，他并没有改变胡佛的政策方向，而正是这条路给美国带来了灾难。

  　在胡佛任期内，他就大规模地增加开支修建公共工程。从1929年到1932年间，联邦总支出以50%的速度增长，这也创造了联邦支出在和平时期增长最快的纪录。包括旧金山湾大桥在内的众多公共工程都是在胡佛任上开始建造的。同时，他支持工人在经济衰退时不削减工资，政策应该反周期运行。因此，所谓政府调控经济的“新政” 是从胡佛政府开始的。

  　另外，1929年股市暴跌并不是“大萧条”的直接原因。而真正导致“大萧条”发生的是一系列错误的政策。而最重要的原因是1930年颁布的《斯姆特－霍利关税法案》。《法案》对工业和农业进口产品征收的税额上升了一倍。这种“以邻为壑”的政策导致了全球经济的衰退。

  　错误的政策影响到了农业生产。1929年，胡佛签署了《农业市场法案》，旨在保证农民收入，稳定农产品价格。当时，出口占到GDP的7%，而《斯姆特－霍利关税法案》带来的出口减少给农业部门带来了致命的打击。而之后的罗斯福为了提高农民收入，不得不对农产品生产施加配额，进而给农民提供补助。

  　而大家对“大萧条”认识的另一个误区是股市暴跌的原因。股市暴跌不仅仅因为投资者的贪婪，根本原因是由于信贷扩张使得投机升温。而20年代的信贷放松成为股市暴涨的助推器。

  　在重新认识导致“大萧条”发生的原因之后，我希望政府在治理目前经济危机时，能够正确地运用手中的政策，避免萧条再次发生。